نگرانی‌ها از تمرکز عرضه XLM در سال ۲۰۲۵: ۸۰٪ استلار در دست ۱۰ کیف پول برتر
استلار (XLM)، یکی از بلاکچین‌های برجسته با تمرکز بر سرعت بالا و کاهش هزینه‌ها در پرداخت‌های برون‌مرزی، در سال ۲۰۲۵ همچنان مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار دارد. با این حال، داده‌های اخیر نشان می‌دهند که توزیع عرضه توکن XLM بسیار متمرکز بوده که این موضوع چالش‌ها و فرصت‌های خاص خود را به همراه دارد.
بر اساس تحلیل‌های منتشر شده، ۱۰ کیف پول برتر در شبکه استلار کنترل بخش قابل توجهی از عرضه این رمزارز را در اختیار دارند. آمارها حاکی از آن است که این گروه کوچک حدود ۲۵ میلیارد واحد XLM نگهداری می‌کنند. در مقایسه با عرضه در گردش فعلی که بالغ بر ۳۰.۹ میلیارد XLM است، این ارقام نشان می‌دهد که تقریباً ۸۰ درصد از کل عرضه در دست تنها ۱۰ آدرس قرار دارد.
این سطح از تمرکز، نگرانی‌هایی را در خصوص تأثیرگذاری نهنگ‌ها بر بازار و افزایش پتانسیل نوسانات شدید ایجاد می‌کند. در سوی دیگر طیف، حدود ۹۰ درصد از آدرس‌های فعال کمتر از ۱۰۰ توکن XLM در اختیار دارند که تأثیر آن‌ها بر حرکت‌های قیمتی به مراتب کمتر است. در نتیجه، هرگونه اقدام عمده توسط این نهنگ‌ها، به‌ویژه فروش گسترده، می‌تواند پیامدهای قابل توجهی برای بازار XLM داشته باشد.
همزمان با این موضوع، تغییرات در موجودی XLM در صرافی‌ها نیز قابل توجه است. به عنوان مثال، موجودی این رمزارز در صرافی بایننس از ۱۸۰ میلیون واحد در اواخر سال ۲۰۲۳ به ۱ میلیارد واحد در سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است. این رشد می‌تواند نشان‌دهنده افزایش فعالیت معاملاتی باشد، اما در عین حال احتمال افزایش فشار فروش را نیز مطرح می‌کند.
با این حال، همه شاخص‌ها منفی نیستند. برخی تحلیلگران افزایش عرضه در گردش را نشانه مثبتی از پذیرش و استفاده بیشتر از شبکه می‌دانند. داده‌های درون‌زنجیره‌ای نیز از رشد پایگاه کاربران حکایت دارند؛ تعداد حساب‌های فعال استلار از ۷.۲ میلیون در سال ۲۰۲۳ به ۹.۵ میلیون در ماه مه ۲۰۲۵ رسیده و روزانه حدود ۵۰۰۰ آدرس جدید به این شبکه اضافه می‌شود.
علاوه بر این، استلار جایگاه خود را به عنوان یکی از پروتکل‌های پیشرو در حوزه دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) تثبیت کرده است. در سال ۲۰۲۵، ارزش کل دارایی‌های توکنیزه‌شده بر روی این شبکه رشد چشمگیری معادل ۸۴ درصد داشته و از ۲۷۵ میلیون دلار به بیش از ۵۰۰ میلیون دلار افزایش یافته است.
این عوامل ترکیبی تصویری پیچیده از وضعیت فعلی استلار در سال ۲۰۲۵ ارائه می‌دهند؛ شبکه‌ای با رشد قابل توجه در پذیرش و کاربردهای RWA، اما همزمان با چالش جدی تمرکز عرضه که می‌تواند پویایی بازار آن را تحت تأثیر قرار دهد.
نظرات کاربران